La presidenta de la Nación vuelve a ocupar su lugar en el Poder Ejecutivo y se aguardan con mucha expectativa las medidas económicas que adopte. Sin lugar a dudas estas políticas incidirán en los próximos dos años de gestión. Panorama internacional El Banco Central Europeo procedió a bajar la tasa de interés en un 0.25 % anual. Se espera que esta medida permita reactivar la economía de la región. Empero las políticas fiscales que se están llevando a cabo no permiten alentar esperanzas. A su vez Brasil presenta problemas en el frente externo y su economía luce desacelerada Panorama nacional Evolución de la producción La actividad industrial muestra signos de desaceleración. En el mes de septiembre el crecimiento fue nulo. Debemos esperar las medidas que el Gobierno arbitre tendientes a mejorar la competitividad del sector. La construcción mantiene el sendero de crecimiento. En septiembre aumentó un 7.2%. La actividad global viene creciendo a un ritmo cercano al 5% y el cierre del año no muestra alteraciones en esa marca. Situación fiscal Los medios hegemónicos dan cuenta de un déficit financiero que ronda el 4% del PBI. Este cálculo parte de un valor aproximado a los 100.000millones de pesos para el año en curso. Esto supone un incremento con respecto al año pasado del 100%. Tales datos son objetables por los siguientes motivos: a) En la estimación no se computan los ingresos por utilidades del BCRA y del ANSES b) El déficit financiero acumulado en los primeros 8 meses del año alcanza un valor de 17.254 millones de pesos con un incremento del 27.6%. Claramente la diferencia es muy significativa por lo que consideramos necesario ir evaluando la situación en los meses venideros. En tanto mantenemos la convicción de que el problema no es significativo. Situación monetaria En el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de octubre la base monetaria creció un 6.3%. En igual período del año pasado había crecido un 18.9%. Estos datos siguen confirmando la tendencia a desacelerar la emisión monetaria. Estos números relativizan el tono dramático de analistas ortodoxos referido a la violenta expansión de la base monetaria. Panorama externo y Cambiario La merma de reserva luce preocupante. Empero debemos señalar que los números relativos no presentan un cuadro complejo. En efecto la relación reservas /deuda externa muestra que la solvencia del país es extremadamente superior a la existente en tiempos de crisis (Ejemplo: año 2001). Debemos señalar que en los años previos al 2001 el país no perdía divisas y eso no impidió la explosión. Indudablemente el tamaño de la deuda externa de ese momento fue la causal del problema. Deuda externa que hoy es totalmente manejable. En el plano cambiario si bien debemos advertir la brecha entre el paralelo y el oficial no es menos cierto que la misma no corre riesgos de expansión.
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